10月17日,是中信金辜家的「落難日」,中信少主辜仲諒可能遭受到被通緝的命運;台新金吳東亮併購彰化銀行,也因「呷緊弄破碗」,差點與官股撕破臉;富邦金也因英商渣打銀行併購竹商銀,而爆出「內線交易」疑雲;開發金併金鼎證,仍陷於「假外資」的泥淖中。

這時,只有國泰金董事長蔡宏圖,仍安然無恙。

去年起,各金控在市場上敲鑼打鼓大肆進行併購;現在,卻因政治風向轉變,紛紛上演落難戲碼;此時,全身而退的國泰金董事長蔡宏圖,看似按兵不動,但是,事實上,國泰金在台灣、越南及中國大陸的布局都如「鴨子划水」,悄悄進行中;以台灣為根據地,在越南練兵,等待時機成熟,一旦大陸金融市場開放,兩岸金融交流放寬限制之後,國泰業務兵團揮軍西向,台灣龍頭金控的光環將向整個東亞擴散。

併購強調門當戶對

10月26日下午,行政院金融監督管理委員會主任委員施俊吉接受專訪,正在一一指控中信金的「罪狀」之前,金管會的委員會早已核准國泰世華銀行合併第七商銀,使得國泰金子公司國泰世華銀行的總資產達新台幣1.26兆元,淨值834億元,國內營業據點由109家增加至140處。等到明年開春之時,第七商銀全省31家分行將掛上國泰世華銀行嶄新的招牌,分行家數躍升為市場第六名。

國泰金控副董事長、同時也是國泰世華銀行董事長汪國華說,一連串的金控併購事件,並不會影響國泰金既有的計畫,他聲稱,國泰金是最穩健的金融機構,適合作併購的事;但是,汪國華也認為,「就像男女婚嫁一樣,要門當戶對」,「不要想吃人家,占別人的便宜」,「找到門當戶對的對象,問題會比較少」。

2002年7月,國泰金併購世華銀行之後,事隔3年,再併第七商業銀行,以擴張國泰在中南部的據點。國泰世華銀行副總經理饒世湛就曾自豪地表示,這二次銀行併購,「國泰沒有裁掉任何一個員工。」

金融併購既是強調門當戶對,英俊多金的國泰金,要挑的對象,自然該是個美麗的富家千金。2006年4月,蔡宏圖帶領業務大軍,飛到日本大阪;在海外酒酣耳熱之際,蔡宏圖首度坦言對第一金控「有好感」;此時,國泰金已持有第一金4.6%,是第一大民股;蔡宏圖強調,這部分的股票不會出售。

要併第一金 代價會很高

在國泰金覬覦第一金的同時,新光金也虎視眈眈。至於第一金怎麼看待兩大金控的明顯示意?10月19日才宣布與英國最大、世界第5大保險集團──英傑華集團「訂婚」的第一金控董事長張兆順說:「要併第一金,代價會很高!」第一金自8月起,連續兩個月稅後盈餘高達10億元,這還只是本業,不包括轉投資的部分,況且,第一金的官股持股高達33%,政府股份大,就具制衡力量。

此外,受到中信集團辜二少辜仲利用中國人壽壽險資金入主開發金,所引發的爭議,外界認為保險公司的資金是保戶的錢,只能用於財務性投資,不能轉為策略性投資;換言之,雖不違反保險法第146條之1有關壽險公司得不經主管機關同意,所進行的投資,以不超過被投資公司股本的10%為限,但「中壽條款」已綁住了壽險資金運用,使國壽擴張版圖的動作,遇上了糧草不足的窘境。

不管國泰或新光,想吃下第一金都沒那麼容易;無怪乎,張兆順會神情自若地說,「有爭議就會有變數」。
這也代表,國泰金併購公股銀行的步伐,將更沉重。

「蔡宏圖已經吃了3家銀行(第一信託、世華銀行及第七商銀),再吃下去,別人會講話呀!」政治大學金融系教授李桐豪說得直接;他認為,在扁政府對金控財團採取「恐怖平衡」的情況下,直取第一金,新光金比國泰金有機會。

在一連串金融弊端之後,國內金控併購是否會放慢腳步?據立委賴士葆觀察,弊案歸弊案,公司經營歸公司經營,不宜混為一談;但是,無論是中信金或台新金,財務槓桿操作的太厲害,引起社會反感;未來,金控集團在併購手法的操作上,應該會更細膩。

有趣的是,在金融弊案炒得沸沸揚揚之際,遠離暴風圈的國泰金,低調度過國泰世華銀行的3周年慶;公司高層各個抱著哀矜勿喜的心情,沉默面對外界的風風雨雨。

國泰世華 沉默面對外界風雨

雖然在檯面上,這個台灣首富家族沒有什麼驚天動地的大動作,但並不代表國泰金的擴張腳步放緩。原世華銀行很早就深耕越南,這兩年,由負責銀行事業的蔡鎮宇主導,在越南與越南工商銀行合資的「世越銀行」已有11家分行,預計年底將增加至14個。

大陸布局方面,國壽走得更積極。切入中國的經濟命脈,國壽與東方航空在上海成立「國泰人壽」,成為兩岸分治58年以來,第一家踏入中國正式營業的台灣金融機構;今年6月,第二家分支據點江蘇分公司在南京成立,站在上海陸家嘴的金茂大樓上,眺望著即將興建的202層上海環球金融中心基地,蔡宏圖仔細思考下一個大陸布局。

10月20日,金管會主委施俊吉在立法院答詢時表示,富邦金入股廈門商銀正在布局,但還沒有開始行動;他強調,不管直接或間接投資都不被允許。只是,隔幾天,金管會副主委張秀蓮宣布:壽險業可透過大陸子公司參與投資大陸銀行。(編按:其間的不同在於,中國大陸銀監會同意壽險公司大陸子公司可以入股大陸金融機構,現階段大陸僅核准壽險業得成立與大陸企業合資的子公司,但並不允許國內銀行去大陸設子公司,目前在大陸設有子公司的壽險業僅有國泰人壽一家)

這個消息,對在大陸深耕時間長達10年之久的國泰人壽而言,真是「天上掉下來的禮物」。未來,透過在台灣、越南及中國大陸三方的基礎,讓國泰金距離達成國際級金融集團的目標,再向前邁進一大步。

今年前3季國泰金每股稅後盈餘1.46元,居金控亞軍;這幾年與國泰金互奪金控冠亞軍的中信金,則虧損0.3元,經營績效掉落至末段班;現在,再加上「中信金事件」,對中信金無疑是雪上加霜。

「金控併購是深口袋策略,比的是氣長,國泰金控就有這個優勢,」實踐大學風險管理與保險系系主任彭金隆點出了國泰金穩坐金控龍頭寶座的秘訣。

彭金隆進一步剖析,國泰金控原本就有國內第一大保險公司──國泰人壽的基礎,再加上併入優質的世華銀行後,客戶累積至千萬人;在台灣,相當於兩個人之中,就有一個人是國泰金的客戶;銀行加壽險的「雙核心策略」,使得國泰金不論遭受如何的外在環境衝擊,都有本錢將傷害降到最低;只要時機對了,它的爆發力也會十分驚人。

==Reference==
2006.11.3    理財周刊電子報


==My opinion==
中信跟台新應該是敗在太有自信也太鋒芒畢露了!
相較之下,超低調的國泰與新光應該較有機會在未來今控大戰中出頭。
I hope so.

    全站熱搜

    一個人 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()