美國聯邦準備理事會(Fed )一口氣降息3碼(0.75個百分點),牽動全球熱錢動向。新台幣1年期定存利率已高出美元定存0.4個百分點,是三年半以來首見逆轉,過去搶破頭出走的國內資金,可望開始回流。

依財金主管機關掌握資料,在美國次級房貸風暴發生後,國內大型投資機構確實開始將海外投資逐步移回台灣;如今Fed再度降息,海外投資收益縮水,加上新台幣與美元利差反轉,種種條件催化,預期這股「資金回流潮」一觸即發。外資昨日反手買超台股5億元,買進鴻海、台積電、台達電等股。

目前Fed聯邦資金利率為3.5%,我國央行重貼現率3.375%,就「官方利率」來看,兩者利差仍是美高於台半碼(0.125個百分點);不過,就各大行庫美元定存牌告利率來看,新台幣定存利率已高過美元約0.4個百分點,這是20047月後,近三年半以來,實質利率出現反轉。

元富投顧總經理劉坤錫昨(23)日認為,新台幣利率高過美元,可望減緩台灣資金外流速度,若配合國內政經情勢改善,這幾年陸續匯出的上兆元台灣資金可望回流台灣。

匯銀主管表示,新台幣利率超越美元,直接影響資金流向,「存新台幣比存美元划算」。就國內民眾來講,新台幣利率趕上美元,加上此波股災連新興市場都難倖免,近幾年國人投資海外基金的熱潮可望降溫,「只要民眾不把錢往國外送,投資國內就變成唯一選擇」。

行庫主管表示,投資機構匯出資金到海外投資,避險成本至少1個百分點,兩年前台美利差高達2.75個百分點,當時吸引大筆資金外流,因為扣掉避險成本,投資海外還有賺。

主管表示,近期國際股市大幅回檔,投資海外資金已趨緩。在債券部分,過去美債殖利率動輒5%之上,但在Fed連續降息後,美債吸金效果也大不如前。


==Reference==
2008.1.24   
經濟日報

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