close
由於德國企業信心持續攀升，刺激就業市場表現強勁，使原先外界憂心的加值稅（VAT）效應不如預期來得嚴重，因此德國聯邦政府於2月正式宣佈，將2007年經濟成長（GDP）年增率預估值從原本的1.4%上調至1.7%，且認為2008年經濟成長力道將更勝今年；德國政府釋出喜訊，股市投資人信心大振，進而帶動歐股表現。近期德國總體經濟面確實優於先前部分經研機構的預估，而隨著此一歐洲最大經濟體的景氣樂觀程度日增，勢將加速區域內整體經濟成長，歐股上檔空間可望連帶提升。
經參考近期經濟數據及徵詢經濟學者意見，德國聯邦政府在2月初公佈的2007年度經濟報告中，將今年經濟成長年增率目標上調至1.7%（去年年底預估值為1.4%）；而2006年全年GDP年增率則創下2.5%的近10年來最佳表現。更令市場雀躍的是，德國經濟部長Michael Glos認為先前所擔心的調高加值稅後遺症相當和緩，對景氣的衝擊有限，此一聲明使市場憂慮一掃而空，對德國驅動未來歐洲的經濟成長更添信心。
2006年德國經濟成長速度較一般經研機構所預測的更快，箇中關鍵因素有二：一是德國聯邦政府一連串積極的改革措施成效卓著，如執意縮減政府開支、減少稅負優惠與補貼等。為了進一步提高經濟成長率，今年德國毫不懈怠，除了繼續執行經濟改革政策外，聯邦政府還打算進一步削減官僚機構數量，提升公部門的行政效率，以體制面的改革來強化經濟競爭力。
第二個關鍵因素，是就業市場的強勁程度出乎意料。在德國年度經濟報告中，提及今年的暖冬效應意外促成營建業的高就業率，異常溫暖的天候使新屋開工未受大雪影響而停擺，以致總失業人口得以大幅削減（1月德國失業人口銳減10.6萬人，與市場預估的4萬人差距甚大），進而推升就業市場表現。上述現象雖僅是季節性因素，惟考量當前德國企業信心高漲（Ifo企業信心指數處於歷史高峰）、聘雇意願仍高，應足以維持就業市場榮景。根據德國聯邦政府的預估，2007年德國失業人口將降至400萬人左右，而年底前可能還會進一步顯著下滑；至於2007年預估平均稅前工資年增率為1.2％，上述目標已凸顯出德國就業市場未來仍具成長性。
由於德國就業市場的持續改善，加上經濟成長展望穩健，因此得以不斷推升消費者信心，儘管今年加值稅提高了3個百分點，但就目前的種種跡象顯示，並未大肆衝擊德國人的消費熱情。根據德國經濟部長Michael Glos的預測，2008年德國經濟的成長態勢將優於今年，因為從歷史經驗來看，提高加值稅對消費的抑制性往往會隨著時間而逐漸消逝，且在全球經濟成長仍舊穩健的前提下，德國經濟確實有機會出現意外驚喜。
德國經濟成長的升溫有助於強化歐洲景氣復甦信心，尤其佔歐元區GDP逾六成的消費需求未因德國加值稅衝擊而顯著降溫，這對股市投資人來說，無疑是再好不過的訊號。回歸投資面，近期各主要研究機構皆有可能反映此一訊息，著手調升2007年歐洲企業盈餘成長及歐股目標價位，因此投資人不妨掌握回檔機會從容佈局。
==Reference==
2007.2.16 Gogofund基金報
經參考近期經濟數據及徵詢經濟學者意見，德國聯邦政府在2月初公佈的2007年度經濟報告中，將今年經濟成長年增率目標上調至1.7%（去年年底預估值為1.4%）；而2006年全年GDP年增率則創下2.5%的近10年來最佳表現。更令市場雀躍的是，德國經濟部長Michael Glos認為先前所擔心的調高加值稅後遺症相當和緩，對景氣的衝擊有限，此一聲明使市場憂慮一掃而空，對德國驅動未來歐洲的經濟成長更添信心。
2006年德國經濟成長速度較一般經研機構所預測的更快，箇中關鍵因素有二：一是德國聯邦政府一連串積極的改革措施成效卓著，如執意縮減政府開支、減少稅負優惠與補貼等。為了進一步提高經濟成長率，今年德國毫不懈怠，除了繼續執行經濟改革政策外，聯邦政府還打算進一步削減官僚機構數量，提升公部門的行政效率，以體制面的改革來強化經濟競爭力。
第二個關鍵因素，是就業市場的強勁程度出乎意料。在德國年度經濟報告中，提及今年的暖冬效應意外促成營建業的高就業率，異常溫暖的天候使新屋開工未受大雪影響而停擺，以致總失業人口得以大幅削減（1月德國失業人口銳減10.6萬人，與市場預估的4萬人差距甚大），進而推升就業市場表現。上述現象雖僅是季節性因素，惟考量當前德國企業信心高漲（Ifo企業信心指數處於歷史高峰）、聘雇意願仍高，應足以維持就業市場榮景。根據德國聯邦政府的預估，2007年德國失業人口將降至400萬人左右，而年底前可能還會進一步顯著下滑；至於2007年預估平均稅前工資年增率為1.2％，上述目標已凸顯出德國就業市場未來仍具成長性。
由於德國就業市場的持續改善，加上經濟成長展望穩健，因此得以不斷推升消費者信心，儘管今年加值稅提高了3個百分點，但就目前的種種跡象顯示，並未大肆衝擊德國人的消費熱情。根據德國經濟部長Michael Glos的預測，2008年德國經濟的成長態勢將優於今年，因為從歷史經驗來看，提高加值稅對消費的抑制性往往會隨著時間而逐漸消逝，且在全球經濟成長仍舊穩健的前提下，德國經濟確實有機會出現意外驚喜。
德國經濟成長的升溫有助於強化歐洲景氣復甦信心，尤其佔歐元區GDP逾六成的消費需求未因德國加值稅衝擊而顯著降溫，這對股市投資人來說，無疑是再好不過的訊號。回歸投資面，近期各主要研究機構皆有可能反映此一訊息，著手調升2007年歐洲企業盈餘成長及歐股目標價位，因此投資人不妨掌握回檔機會從容佈局。
==Reference==
2007.2.16 Gogofund基金報
全站熱搜
留言列表
