金價創下歷史新高,背後原因為強油價、弱美元導致,
期交所推黃金期貨,亦可成為避險良方。

黃金價格屢創新高,過去一年來,黃金價格每盎司由最低641美元到1030美元,報酬率高達56%,投資大師吉姆.羅傑斯更大膽喊出「未來站上2000美元」,讓投資人期待又怕受傷害。

油價、美元 推高金價

現在金價回檔,投資人擔心的是到底要不要進場擁抱黃金?或投資石油?還是逢低買進美元?那得看看到底什麼是金價推升的原因。

先回到民國60年代,逢第2次石油危機,台幣兌美元是40比1,一樣的通膨畫面出現在大街小巷,已有25年金飾經營資歷的安信管理顧問公司副總趙天豪表示:「當時通膨嚴重,黃金每台錢飆升到3700元台幣,雖然現在也是這個行情,可是因為美金不如當年,實際上價格比現在更貴。」

事隔30年,現今推升黃金價格的力量換由新興市場接手,尤其是中國和印度。趙天豪指出,新興市場人民所得提高,像早年台灣的情況一樣,有些家庭多少買個一點來保值,再加上通貨膨脹作用,需求急起。但是,「黃金的產量沒有持續增加,加上新興市場國家也有黃金期貨市場,還有考慮到美國次級房貸風暴後,部分資金找不到出口,就一下子湧入黃金市場,帶點炒作的味道。」

台北縣銀樓珠寶公會理事游福田則說:「短期內,油價下不來,金價也下不來。若觀察兩者走勢,油價在幾年來迅速飆升,在今年終於站上100美元,基於通貨膨脹隱憂,沒多久,金價也跟著創新高。」

台灣正式推出黃金期貨

事實上,美元也是一個重要因素,一位不具名的外資投資部主管說,美國受到次級房貸風暴打擊,不斷調降利率,美元重貶,以美元報價的黃金價格馬上飆高,所以究竟「是誰殺了便宜黃金」?除了通貨膨脹外,一定還多了美元走貶因素。

反應快的台灣期貨交易所在今年1月28日,金價正朝新高邁進時,推出黃金期貨商品,上市後頗受歡迎,為何選在此時推出黃金期貨,期交所副總經理葉紹威說:「國際油價攀升、美元走貶、通貨膨脹三大趨勢確立。」

「不少民眾將資金轉進貴金屬,做避險或者投資。」葉紹威舉例,中央信託局的黃金存摺去年約3萬戶上下,現在已經成長到8萬戶,開戶人數暴增1倍以上,看到這個趨勢,期交所對推出黃金期貨更是吃了定心丸。

1.5萬元即可進場

期交所推出和美元計價黃金期貨不同之處,除以新台幣計價外,並採國人較習慣的成色千分之999點9黃金為交易標的及台兩計價。契約規格為10台兩(100台錢、375公克),報價單位是1台錢(3.75公克),最小升降單位為每台錢0.5元,非常貼近國人買賣習慣的商品,會引起興趣。

例如,如果黃金期貨價格每台錢是3500元(單口期貨契約價值約35萬元),1口台幣黃金期貨所需繳交的保證金1萬5千元,即參與10兩黃金漲價的報酬,財務槓桿倍數高達20倍,交易成本遠低於台指期、電子期、金融期等動輒上萬元。

黃金期貨上市第1天交易量達10453口,其中2月合約交易量達791口。自推出以來,平均日成交量約1萬2千口,趕上台指選擇權的水準。

葉紹威說,以往一般民眾想做黃金投資,如黃金存摺必須是實體黃金交割(交易),買1公克黃金,就拿到1公克黃金,可選擇存放在存摺內,但是必須附帶倉庫、儲存、運送、保險的問題,因此黃金存摺的價格自然比現金交割貴,因為交易成本高。此外,黃金存摺賣回至少也要折損個1%。

「一般人買飾金,若回賣給金舖店,通常因加工費、成色的減損都會折損個10%左右。」葉紹威補充說,以黃金期貨來說,是採點數結算、現金交割,完全沒有折損問題,買進的點數和賣出點數價差即為報酬率,比直接買賣黃金或採黃金存摺更能發揮高財務槓桿特性。

再者,黃金期貨具有多種投資方向選擇的優點,葉紹威說,實體交割買賣多次是很麻煩的事情,使用現金交割的黃金期貨,看多或者看空,在電腦前幾個按鍵就可完成交易,交易稅又只有百萬分之2.5,便利性很大。

亦有經營金飾業的游福田指出,「用期貨規避風險是好事」,像接到廟方金身佛像訂單,動輒耗量上百兩黃金,有期貨,可以防止完工後金價大跌賠了工錢。但是他提醒,很多用黃金期貨去炒作者,80%賠得很慘。

金價仍長多走勢

然而後續的金價還會再漲嗎?游福田認為,「短期內要回到1030美元高點不容易」,鑑於和油價之間連動關係,若油價回檔到90美元以下,金價才會開始動搖,若回到70美元,黃金價格一定大幅下滑

但是就長期趨勢來看,葉紹威表示,「隨著美國景氣趨緩,美元持續貶值,長期黃金價格勢必升高。」游福田則說:「只要油價持續走揚,10年內若沒有替代能源,金價還是免不了跟著拉升的。」

==Reference==
2008.3.26    理財週刊電子報  文/鄭國強

全站熱搜

一個人 發表在 痞客邦 留言(0) 人氣()