最近全球資源基金很受投資人歡迎,國內投信新募的相關基金更是搶手,不受全球股市大幅動盪的影響。投資人是否應該追逐熱門基金呢?這不能一概而論,要看投資人自己的風險承受度與投資目的。

就基本面來說,地球資源有限,原物料供給速度趕不上需求。以能源來說,中國、印度等新興市場開始工業化,對能源的需求快速成長。中國已經成為全球第二大石油進口國,以中國每年兩位數的經濟成長率來看,對於石油的需求只會有增無減。

能源供給有限,價格節節上揚,去年夏天油價一度衝到每桶78美元,達到歷史高點。今年夏天,油價再度上漲,雖然沒有衝破80美元,但仍維持在70美元以上。即使夏季過後油價可能下跌,但不太可能回到數年前20多美元的價位。

油價長期將維持在高檔,替代能源也跟著興起。替代能源包括水力、風力、太陽能、核能、生質能(也就是以玉米等農作物來能源)等。這些替代能源都有不錯的進展,但成本是一大考量,由於替代能源的價格仍無法普及,目前還很難完全取代石油及天然氣等傳統能源。

除了能源以外,其他原物料也都面臨類似的狀況。黃金、白銀鑽石、銅、鉛、鋅等金屬,同樣是需求大,但是供給不夠,全都可能有用完的一天。因為人類開發過度,全球的森林面積也逐漸縮減,尤其是熱帶雨林

今年國內進口的糖、麵粉等價格大漲,也顯示全球對農產品的需求大幅增加。地球人口快速成長,新興市場財富成長快,消耗更多農產品。供給成長有限,部分農產品又挪來當作能源,更使產品價格持續上漲

除非全球經濟發生長期的大蕭條,否則全球原物料行情將長期看好,是重要的投資主題。因此,投資人可以將能源等資源基金加入長期投資組合中,應可提高整體的報酬率。不過,短期來說,太多資金湧入熱門類股,可能使股價熱過頭,超越基本面的表現,這時股價很可能暴跌。而且,產業型基金通常波動較大,淨值可能大起大落,投資人要進場前,一定要有心理準備;「貴買如糞土、賤買如黃金」

新募集的基金在促銷期間,往往有較多的優惠。不過,已成立的老基金有過去的操作績效讓投資人參考。投資人可以依自己的偏好,選擇符合自己需求投資。

==Reference==
2007.9.7    經濟日報讀者俱樂部  文/張瀞文

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