馬來西亞基金從年初以來跌幅僅達二%,相較於其他亞洲國家抗跌,不過投資人不用擔心補跌效應,因市場預期去年七月馬國百萬公務員加薪七至三五%效應逐漸發酵,加上政府推動長期經濟成長計畫,及天然資源豐富題材,都將為馬國注入新成長力!

匯豐中華投信表示,馬來西亞在去年大幅調整公務人員薪資後,目前內需消費成為經濟成長重要支撐力道,且未見降溫跡象,預料今年經濟成長率仍可維持在六.二%高水準。而來自中東地區強勁的外資投資,是另一支撐經濟和股市走揚的重要推手。

唯一隱憂則為通膨壓力上升,預料今年度通膨年增率將逼近四%,年底前可能升息二碼,惟升息幅度有限,應不致於影響整體股市表現。

JF東協基金經理人鄭直生(Joshua Tay)表示,馬來西亞經濟正邁入結構性轉變,中長期展望堅實,一方面政府正推行第九個五年經濟成長計畫,計畫開發三大經濟區,現階段宣布投入的金額已超過馬幣五百億元。此外馬來西亞棕櫚油產量達全球四六%居冠,受惠新興市場對食用油需求持續增加,因此認為馬來西亞具有「防禦型」題材。

另外,馬國政府日前廢除不動產增值稅,獎勵發展經濟特區,經濟自由化效益逐漸顯現。在馬幣升值預期下,加上刺激內需政策效益今年將逐漸顯現,可望提升實質購買力,符合政策上希望以活絡內需淡化出口減緩壓力。

至於三月大選對股市的衝擊,匯豐中華表示,該國最大反對黨領袖安瓦爾因犯罪問題,四月底前無法參選,在目前巴達維支持度持續下滑情況下,三月舉行大選將有利執政黨再度連任。

東歐基金 分批布局

今年來全球股市震盪,東歐地區因土耳其、俄羅斯分別下跌達二○%、九%,連帶使MSCI新興歐洲指數也跌超過一成。不過波動的股市並沒有減損法人對東歐地區看法,去年表現亮眼的東歐基金,今年仍可望有波段行情,投資人可分批布局。

俄羅斯股市今年以來跌幅頗深,由於國內核備的東歐基金多有該國六至七成左右不等持股,因此相關基金表現也被拖累,國內核備的十七檔東歐基金,多把去年平均三成報酬率吐掉一半。

JP Morgan預估,去年俄羅斯經濟成長率預計為八.一%,主要成長來源仍來自強勁的內需與旺盛的海內外投資,在冬季奧運以及五年二千億美元基礎建設計劃帶動下,IMF預估,今年俄羅斯經濟成長率將達六.五%,雖不如去年,但依舊是全球新興國家中佼佼者。

除俄羅斯之外,白佑夫(Oleg Biryulyov)補充,其他新興歐洲地區亦持續近年來經濟復甦腳步,成熟歐洲國家製造業逐步東移至勞工成本較低的新興歐洲,帶動當地人民的所得改善,消費亦持續成長。

中歐的波蘭、捷克、匈牙利以及土耳其等國皆是近年來崛起的投資標的。通膨穩定之下,央行亦得以採用寬鬆的貨幣政策刺激銀行貸放與經濟成長,其中波蘭與捷克因食物價格上揚可能於今年升息,但仍維持相對偏低的實質利率水準,匈牙利與土耳其則皆可能在今年持續降息。

==Reference==
2008.2.17    時報資訊

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