愛．自．由

根據內政部統計，截至民國95年底，我國65歲以上老人占總人口比率已自94年的9.62%升至10%，換言之，馬路上的行人，每十人中就有一個是老人。

「人口老化衍生出來的退休金支付與老年照護，已成為人生的新課題。為了在退休後安享悠閒生活，絕對要養成正確、持續的理財觀。」德盛安聯投信總經理許慶雲強調。

退休理財 早退休、活太久都是風險

走在清晨的運動公園，老人們相約打太極拳、交換養生心得。有時會聽到社區中的老人抱怨，「我年紀一大把，還要為兒孫忙東忙西，到底何時才得清閒？」

這是典型的傳統父母，年齡70上下，兒女很多，雖少了一點自我，為兒孫張羅一切成為習慣，卻保留了三代同堂的生活，讓他們老來不致於無依靠。

但隨著社會變遷，現代人追求多一點的自我，小孩則是愈生愈少，出生率屢創新低下，老人自己養活自己的時代到來，再加上著重養生保住健康，如果沒有作好準備，活太久也是另一個風險。

壽命延長，退休年齡卻提早了。行政院主計處調查顯示，目前國人的平均退休年齡已經降至55歲，不要以為這些人是提前享清福，很多人是因為「老板落跑」，產業外移而被迫提早退休。

退休需要多少錢？ING安泰人壽與中華知識開發協會進行的調查顯示，一般民眾所期望的每月退休後生活費平均為26,600元，即使是這樣的低標準，退休後活20年就需要638萬，若另加上4％的通膨率計算，更高達1,398萬元。

以40歲才開始準備退休金的人為例，月薪4萬元工作20年，每年3﹪薪資成長率、每月提撥6％、退休金維持6％報酬率來試算，屆時勞保與勞退金約有350萬，所以市井小民需自備千萬退休金，才能維持退休生活的基本保障，若要過得好一點，就需要2,000萬元。

籌措2,000萬的退休基金看來很多，但只要選對工具，準備時間夠長，並不如想像中難。好的投資標的，可以經由時間「點石成金」。

舉例來說，一個30歲的年輕人，每個月只要投資8,800元在平均報酬率10％的基金，到60歲退休時就有2,000萬元的退休金。如果投資時間與金額不變，投資在年化報酬率達25％的基金，累積的金額就超過7,000萬元。

好酒慢釀 36檔優質退休型基金專家掛保證

目前市場上投資理財產品琳瑯滿目，也各具其獨特利基，儘管國人投資風氣日盛，但國人投資基金仍以波段操作居多，長期投資基金、為退休作準備的人並不多，投資人不妨回歸個人需求，最適合自己的就是好基金。

作為退休規劃的基金投資要以長期穩定報酬為原則，投資人不妨以退休規劃作為大前題，再以年齡及投資屬性為小前題，這時股票型基金年化報酬穩定在10%上下的基金，就可以納入投資組合。市場投信投顧精選出來的退休型基金就相當具參考價值。

高股息投資向來是退休的首選，ING安泰投信的球高股息基金成立來年化報酬率13.19 ％，適合保守型投資人；天達環球策略股票基金(C股)以及安本環球亞太股票基金也是長期年賺10%以上的好基金，推薦給積極族群作退休長期持有。

同樣的高股息基金， ING投信2005年才成立的歐洲高股息兩年的年化報酬達15.56%， 2006年成立的亞太高股息基金，繳出年化26.75％的成績單，還有新成立的友邦亞太高股息基金，也值得投資人觀注。

日本市場近年表現不佳，但日本大型股在全球競爭力仍是有目共賭，友邦投信推薦一檔日本新遠景基金，著眼日本內需改善，投資內需類股將近五 成，基金經理人投資經驗超過15 年，成立以來年化報酬6.92 ％，算是同一市場基金中的績優生。

法國巴黎銀行台北分行投資歐洲大型股的百利達歐元股票基金，成立以來年化報酬率達19.52％，百利達全球資源基金年化報酬15.78％，景順能源基金年化報酬18.39%，也是目前趨勢向上的組合選項之一。

債券基金也是退休資產配置不可少的選項，只要報酬率「大於通膨加定存」就是好基金。百利達的亞洲債券基金經歷過亞洲金融風暴的基金，年化報酬6.81%。寶源投顧的亞洲債券年化報酬9.75%，新興市場債券基金成立以來年化報酬10.98%，都是債券基金中的佼佼者。

亞洲市場的潛力也表現在股票型基金的亮麗績效上，摩根富林明JF亞洲基金、JF東協基金；寶源的新興亞洲，績效都達兩成以上。台幣計價的保德信大中華基金，以及亞太基金搭上以中國為首的新興亞洲題材，亦頗具潛力。

說起專為退休規劃而設計的基金，以德盛安聯的目標日期基金算是創造話題之先，基金經理人會隨時間變動而調整投資組合，初期主要投資在獲利潛力較高的股票部位，當目標日期愈接近時，就會逐步降低股票部位，相對增加固定收益部位。

由於全球金融市場可投資標的、資產類別愈來愈多，以計量模組進行操作、投資將是更有效率的方式之一。許慶雲說，利用計量模組投資，可破除人性常有的追高殺低弱點，大幅提高絕對報酬達成機會。

許慶雲強調，規劃退休和拿一筆閒錢投資是完全不同的事情，前者要將長壽風險考慮進去，但後者多半根據市場氣氛，波段操作。他也建議，長遠的退休金準備除了在理財上選擇合適的投資工具借力使力外，最重要的是持之以恆的投資。

根據研究顯示，在投資期間，如果選擇在市場最多頭的時點離開市場，得到的報酬其實遠不如堅守市場來得高。因此，堅守市場有其必要性，特別是在個人核心投資的部分，優質基金在空頭市場抗跌，多頭市場超漲，特別適合作為核心投資。

==Reference==
2007.11.09    經濟日報讀者俱樂部  文／杜瑜滿