身為上班族的你,如果可以將每個月1/3的薪水,拿來做投資,像是定期定額基金,你只要像存錢一樣,固定地進行投資,就算你都不管它,投資報酬率還比放在銀行高出4、5倍……」這樣的投資概念及行銷話術,相信大部分的人都不陌生,也因為銀行利率實在太低,使得國人對定期定額基金投資的接受度大增。

只是,在這個加薪的幅度及年終獎金的成長,愈來愈令上班族嘆氣的時代裡,單靠被稱為「懶人投資法」定期定額基金做理財投資,恐怕還是不夠。所以,在不承受太大的風險,又希望能有較好的投資報酬率時,定期不定額的彈性設計,將是投資人不能不知道的另一項選擇。

定期定額為本 隨行情調整


所謂的定期不定額,其實仍然是以定期定額為基礎架構,也就是每個月定期投資,但是扣款的金額可以每月不同,依股市漲跌來做彈性調整,例如股市行情在相對低點時,可以加碼投資,相對高點時,可以減碼投資,這樣一來,就可以買在低點,得到較高的獲利。不過,除非投資人是對股市行情及財經趨勢了解甚深,否則「自己彈性調整」的結果,通常會落入「追高殺低」的惡夢中。

相對於定期定額買基金的設計來說,目前國內投信業推出基金定期不定額投資的並不多,像是元大、富邦、國泰、新光、華、凱基、復華……等,都有提供定期不定額的設計,而調整加減碼的機制,是依歷史資料設計得出,大致可分為三類,有年均線型,也就是以10年或1年的年均線和大盤加權指數相比,如果加權指數相對較高,則扣款金額就減碼,而相對較低,扣款金額就加碼;第二,是固定指數位置型,這個類型目前只有凱基投信推出,也就是在一定的指數之上,就維持原約定的投資金額,在指數之下,就依不同等級加倍投資;第三,則是基金淨值型,也就是依過去1年淨值均值或首次扣款申購的淨值為基準,與最近1個月的淨值(或平均成本)相比,如果有相對跌幅或漲幅就進行加碼或減碼。

不過,台灣的投資人目前還是偏好買定期定額型的基金,最主要是定期定額的架構比較簡單易懂。但其實只要花一點時間了解定期不定額基金的扣款設計,就可以多一種投資理財的方式。

平均成本低、報酬率較高


而且,基金要獲利,最重要的就是要打敗大盤,所以利用股市漲跌來做加減碼的調整,並不難理解,同時可以達到平均單位成本較低,但獲利相對較高的效益。謝慶峰舉例,如果以2001年至今計算,同樣一檔基金的投資,採用定期不定額買基金的報酬率,平均可以比定期定額高出3%。

投信業者表示,定期不定額型基金在選購時,與定期定額不同的,就在於它是較積極型的投資。所以,適合長期績效良好,但標準差較高的股票型基金;因為,它的波動較大,才能發揮彈性加減碼的機制,而與定期定額之間的獲利差距,依各基金情況不同,可以超過3~5%,甚至是6%以上都有。目前,各家業者普遍提供的就是3000、5000、7000元的級距組合,但這個級距是可以選擇或另外約定的,如果投資金額的級距愈大,投資報酬率也就愈高,和定期定額間的差距也就愈大。

月光族不宜用基金扣款帳戶


雖然,目前推出定期不定額的業者不多,但各家的設計內容差異性頗大,投資人得好好弄清楚。現在,各家業者都有在網站上提供解說及試算,想要讓基金投資更靈活的投資人,不妨先上去算上一算,看看那家的設計、基金標的和報酬率是適合自己的、是否提供停利或停損設計等的資料,而手上有定期定額基金投資的民眾,也可以向業者要求更換為定期不定額的設計。

因為定期不定額每個月的扣款金額可能都不同,所以要採用這種方式的民眾,基金扣款帳戶裡的錢每月可得足夠最高級距的扣款額才行,像是月光族可能就比較不適合這種方式。

==Reference==
2007.1.16    理財周刊電子報  文.游子瑩

==My Opinion==
自從幾個月前知道有這種投資機制,
就一直在找有這種投資機制的銀行,
不然要自己判斷加減碼還真有點累~
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