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銷聲匿跡好一陣子的禽流感又重現江湖!根據歷史經驗來看,過去禽流感爆發時全球股市都下挫,唯有生技醫療類股逆勢上揚。法人指出,現階段生技醫療產業除了有題材面,其防禦的特性更將在未來景氣趨緩時發揮,是今年相當看好的產業之一!

據BBC昨日的報導,中國湖南有一位二二歲男子染H五N1禽流感死亡!而香港本月也發現四隻因同種病毒而死的留鳥和候鳥屍體,讓市場對禽流感疫情再度給予關注!

回顧最近一次禽流感疫情發生在二○○四年初,當時包括南韓、越南、日本、台灣、柬埔寨、泰國、印尼、巴基斯坦、寮國及中國共計十個亞洲國家都有禽流感疫情傳出,統計該段期間全球股市下跌一.○一%,新興亞洲股市下跌一.五四%,其中旅館、觀光及運輸等休閒類股全面走跌,但因疫情爆發增添投資人對健康醫療需求上升的想像空間,推升全球健康醫療類股逆勢上漲三.七二%!

富蘭克林證券投顧認為,由於上半年歐美景氣能見度偏低,與景氣連動性較低的健康醫療類股仍將吸引穩健保守型資金進駐,如二月全球基金經理人調查報告當中,健康醫療類股已經躍居經理人未來十二個月最想加碼產業的第二名、僅次於通訊服務類股,且看好度已經是連續第四個月上升,突顯此類股後續潛在的資金動能。

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去年表現出色的許多亞洲單一國家基金,今年難逃全球股災衝擊,包括印度、南韓、菲律賓和新加坡基金,今年平均跌幅超過一七%,台灣、澳洲跌幅也不輕。基金業者表示,上述亞洲國家今年基本面都不賴,不論是跌深的印度、南韓或是僅下跌二%的馬來西亞,目前都可加碼!

根據統計,去年風光的印度、韓國基金,今年以來就跌掉了去年一整年一半的平均獲利,隨著本益比下修,許多亞洲國家基金的投資價值其實已經浮現。

跌最慘的印度基金,主要是因為遭到「錯殺」,在龐大內需需求持續存在下,跌深反倒提供絕佳進場時點。

貝萊德美林投資管理表示,隨著印度經濟快速成長,為吸引外來投資、提高內需成長動能,該政府計畫於二○一二年前擴大基礎建設投資達九百七十億美元,約占GDP五.五%。

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馬來西亞基金從年初以來跌幅僅達二%,相較於其他亞洲國家抗跌,不過投資人不用擔心補跌效應,因市場預期去年七月馬國百萬公務員加薪七至三五%效應逐漸發酵,加上政府推動長期經濟成長計畫,及天然資源豐富題材,都將為馬國注入新成長力!

匯豐中華投信表示,馬來西亞在去年大幅調整公務人員薪資後,目前內需消費成為經濟成長重要支撐力道,且未見降溫跡象,預料今年經濟成長率仍可維持在六.二%高水準。而來自中東地區強勁的外資投資,是另一支撐經濟和股市走揚的重要推手。

唯一隱憂則為通膨壓力上升,預料今年度通膨年增率將逼近四%,年底前可能升息二碼,惟升息幅度有限,應不致於影響整體股市表現。

JF東協基金經理人鄭直生(Joshua Tay)表示,馬來西亞經濟正邁入結構性轉變,中長期展望堅實,一方面政府正推行第九個五年經濟成長計畫,計畫開發三大經濟區,現階段宣布投入的金額已超過馬幣五百億元。此外馬來西亞棕櫚油產量達全球四六%居冠,受惠新興市場對食用油需求持續增加,因此認為馬來西亞具有「防禦型」題材。

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花旗集團宣佈第四季獲利預警消息讓次級房貸問題再度席捲市場,MSCI全球指數11月份累積跌幅為4.5%,基金部分,以債券基金的表現最為抗跌,平均上漲了0.11%,其次是股債混合的平衡型及組合型基金,兩者表現可說勢均力敵,股票型基金中又以資源及產業型基金下跌幅度最深。

這樣的結果和7月26至8月1日,全球股市大跌時基金表現的情況一致,債券型基金依舊為股市下跌時各類型基金中表現最佳的。

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歷經次貸風暴衝擊,美國經濟成長趨緩、新興市場吸金動能依舊強勁,高盛證券的金磚四國報告預言成真─「2020年全球的經濟大國將由印度,中國,俄羅斯巴西取而代之。」其中俄羅斯官方甚至宣稱,如果俄羅斯國內生產總值能保持每年6%至7%的增長速度,到2020年俄羅斯將可能躋身世界五強之列。

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台股在美股與亞股夾殺中,11月大盤跌幅11.58%,成為全球受災最慘重的市場之一,台股基金規模也大幅縮水,根據調查,11月國內台股基金規模衰退高達15.63%,至上週規模更跌破4,000億元,減至3,967.23億元

11月衰退幅度高達15.63%

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今年下半年,全球歷經過油價狂飆破百元的風暴,目前已回檔至每桶原油88元美金的價位;但根據國際能源總署(IEA)預估,從2005年到2030年,全球的能源需求將增長55%,原油短缺的警訊推升能源基金水漲船高,今年以來的投資報酬平均就達36.08%。

目前國內核備商品能源類基金共計26檔,今年以來至12月7日止,美林世界礦業A2
美元及德盛安聯全球綠能趨勢平均報酬皆破60%,KBC全球替代性能源基金及美林新能源基金A2美元,平均報酬破50%,23檔中報酬最低的法興金礦 AC與華頓全球黑鑽油源高息,報酬也有一成。

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聯準會利率會議登場,提前反映降息預期,全球各主要股市已經連續反彈兩週,根據Lipper統計,這波反彈,股票型基金印尼基金漲最多,反彈幅度超過一成,若觀察區域股市漲幅,拉丁美洲基金這波反彈上漲8.07%,居區域型基金漲幅之冠。

根據
彭博資訊統計,MSCI世界指數自11月21日波段低點反彈以來,至上週五為止,漲幅達9%;前波跌幅較多的新興市場,也是此波反彈幅度較大的市場,單一國家包括印尼、香港反彈都超過10%以上,顯示新興亞洲動能仍在,資金短期出場後,逢低回補意願續強;其他如拉丁美洲和新興歐洲,反彈幅度各為8.07%和6.32%。

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11月全球股市風暴使得台股基金慘兮兮,竟無一檔正報酬,專家建議,在投資台股同時,也可投資海外市場,達到損失分散風險的效果。在看好新興國家市場當中,東協五國今年本益比較金磚四國低,股市漲幅更達18%至54%,成為崛起的投資新興市場。

國內核備共計4檔東協基金,今年來平均報酬率達4成,其中JF東協基金最為亮眼,今年以來報酬率達50.76%,即便是在全球股災風暴中,近三個月的報酬率也有17.02%。此外,利安資金東南亞基金 (新元) 今年以來報酬率也有42.67%、富達基金-星馬泰基金A股為39.41%、景順東協基金
美元A31.08%。

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股災頻傳,十月境內基金規模首度縮水一百億,許多定期定額投資人也投鼠忌器出現停扣熱潮。台新銀行昨日公布追蹤理柏(Lipper)全球股票型基金十年績效的結果發現,定期定額只要熬過六年以上,九成九的基金可幫投資人賺錢

大型民營
金控高階經理人透露,由於十一月股票型基金全軍覆沒,申購金額比十月約少二成以上。投資人追高殺低的習慣,顯然不改。

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台灣人特別命苦,連操作基金都得拚命。根據里昂證券統計,台灣今年上半年基金換手比率,從去年一年換手0.6次,大幅提高為1.5次,簡直把基金當股票在玩。

國內退休金的所得替代率僅二至三成,遠不如其他國家,再加上近幾年財富分配M型化,貧者愈貧,台灣人必須仰賴基金投資來累積財富和退休金。

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國際
油價昨天每桶突破98美元大關,再創新高。油價漲,能源相關基金也受惠,根據Lipper統計,今年以來天然資源基金就漲了將近四成。基金業者認為,目前的油價確實不合理,短期波動風險高,建議投資人宜以定期定額方式佈局。

受到
土耳其伊拉克的地緣政治緊張情勢影響,與美國原油存量下滑,國際油價持續飆高,昨天每桶突破98美元,距離國際能源署(IEA)預測的100美元,只差一步,這一兩天油價很可能就會衝破100美元關卡。

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富蘭克林證券投顧協理羅尤美表示,最難能可貴的是,小蓉每個月定期定額買基金,也會單筆投資隨著流行走。其實,單身女性要存錢理財遠比其他女性或是男性來的容易,把每個月的薪水預留三成來投資基金,就會聚沙成塔、積少成多。

羅尤美表示,台灣女性薪資普遍較男性為低,這樣的情況不免令人沮喪,但是薪水少並不代表失去有錢的權利,反而應將理財態度由消極轉為積極,謹慎且有計畫的管理金錢。就像小蓉一樣,每個月也領固定薪水,但她積極規畫薪水的三分之二來做投資,不僅可以強迫自己存錢,還有更大的投資回報機會。

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印度股市近來暴落又回穩,吸引市場關注焦點,其實印度股市2年間狂飆1萬點,國內9檔印度基金1個月漲幅都超過2成,3年更高達200%,不少投資人把基金當股票玩,一星期賺2成。基金專家表示,只要印度經濟成長率維持8%,外資不縮手,印度股市仍是多頭格局!

印度股市17號經歷狂風暴雨,政府出手抑制外資熱錢,指數一度狂洩1700點,暴跌9%,雖然之後回穩,但已經嚇壞不少投資人,不過卻有人趁機進場。

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全球股災過後,原物料及能源股表現亮麗,帶動相關基金績效揚升,根據歷史經驗顯示,MSCI能源指數第四季以後會明顯上升,可望讓能源基金績效在第四季大放異彩。

統計原物料及能源基金近一個月績效約有近一成的水準,以遠東大聯全球原物料能源基金的績效最亮麗,一個月績效近16%,滙豐全球關鍵資源及德盛安聯全球綠能趨勢的績效亦超過8%。

根據Bloomberg統計顯示,過去八年中,不管是MSCI世界指數的能源類股、原物料類股或公用事業類股,第三季出現負報酬的次數都是四次,食品類股第三季出現負報酬的次數達五次;但第四季出現負報酬次數則降到三次以下,原物料股則都是正報酬。

由於全球石油供給相對有限,國際能源總署日前更發出警告,目前蓬勃發展的經濟驅使能源需求高漲,但石油輸出國家組織(OPEC)備用產能卻相對萎縮,預期五年後的石油供給將十分吃緊,也讓能源類股長線持續看漲

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歐元對美元頻創新高,投顧業者建議,美元走弱,未來包括歐元、新興市場貨幣可能持續走強,積極型投資人可藉由投資新興市場、穩健型投資人則可全球佈局,透過投資當地資產,間接享有匯兌收益

富蘭克林投顧表示,相較於美元走弱,未來包括歐洲邊陲地帶,如東歐、挪威等地區國家貨幣,未來都具升值潛力;就連新興市場貨幣,包括拉丁美洲、亞洲等地區貨幣,也都有升值空間存在。

在歐元續強、美元走弱的前提下,富蘭克林投顧提醒,由於歐元可能持續升值,現在以台幣去買歐元,可能偏貴,建議投資人不一定要直接加碼歐元資產,不妨透過投資基金的方式,同樣有機會享有當地貨幣升值帶來的匯兌收益。

舉例來說,由於未來新興市場貨幣升值空間大,積極型投資人可投資新興市場股票型基金或新興市場債,藉由買當地資產方式,來分享新興市場貨幣升值帶來匯兌收益。

至於穩健型投資人,投顧業者建議全球化佈局,投資全球股票型基金。由於全球股票型基金投資歐、美國家各佔四成,其他則投資新興市場。透過投資全球股票型基金,投資人無形中也因此擁有美元、歐元資產等,達到貨幣自然避險。

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聯準會一舉調降聯邦資金利率兩碼至四.七五%的水準,美歐亞等國際股債市普遍以上漲收紅來回應此降息利多政策。雖然市場預期全球股市未來仍可望重回多頭漲升軌道,但許多投資人此時仍對於是否該進場,以及選擇什麼投資標的較適合感到煩惱。

其實無論是已開發國家的歐美股市,或是拉美東歐等新興股市,均受到年初的中國股災和近期次級房貸風暴拖累,一度自高點重挫回檔至大約三月份時的低點。

然而根據理柏資訊統計,今年以來截至八月底以新台幣計價,MSCI世界指數仍上漲八.四%,且全球平衡型基金共十四檔的平均值也有五.○%的表現,顯示多元分散的投資策略仍有不錯的表現,其中美林環球資產配置基金上漲八.六%,表現為同類型之冠,且還是唯一優於全球股市大盤表現的全球平衡型基金。

這正顯示與其不斷費時預測進場時機點,不如率先做好個人的資產配置才是投資王道

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儘管聯準會已做出了降息兩碼的決議,讓全球的投資信心再度受到鼓舞,但在Fed召開利率會議以前,市場的氣氛卻是相當沉悶。

不過就如過去市場預期,即使全球資金流動性出現危機,但亞洲地區的經濟卻依然扶搖直上,反映在熱門基金的銷售上,即可看出過去一周內,國人還是偏愛以大中華地區為主的亞洲區域型基金,若以單一國家而論,還是台股基金較受看好

根據第一銀行與FUND DJ基智網的資料統計,在前十檔熱門基金中,投資在台股市場的比重就高達六檔,而剩下四檔中,除了第一富蘭克林全球股票組合基金,其餘都是聚焦在新興市場。

投信業者指出,就過去一個月的市場氣氛來看,投資在亞洲股市的投資人還算是相當緊張,因為歐、美市場上不時傳來的負面訊息,總是會讓亞洲股市受到干擾。所以在投資策略上,就明顯出現了轉向布局組合型基金、甚至平衡型基金的現象。

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最近全球資源基金很受投資人歡迎,國內投信新募的相關基金更是搶手,不受全球股市大幅動盪的影響。投資人是否應該追逐熱門基金呢?這不能一概而論,要看投資人自己的風險承受度與投資目的。

就基本面來說,地球資源有限,原物料供給速度趕不上需求。以能源來說,中國、印度等新興市場開始工業化,對能源的需求快速成長。中國已經成為全球第二大石油進口國,以中國每年兩位數的經濟成長率來看,對於石油的需求只會有增無減。

能源供給有限,價格節節上揚,去年夏天油價一度衝到每桶78美元,達到歷史高點。今年夏天,油價再度上漲,雖然沒有衝破80美元,但仍維持在70美元以上。即使夏季過後油價可能下跌,但不太可能回到數年前20多美元的價位。

油價長期將維持在高檔,替代能源也跟著興起。替代能源包括水力、風力、太陽能、核能、生質能(也就是以玉米等農作物來能源)等。這些替代能源都有不錯的進展,但成本是一大考量,由於替代能源的價格仍無法普及,目前還很難完全取代石油及天然氣等傳統能源。

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2005年第四季,當禽流感疫情蔓延,擁有疫苖專利的羅氏藥廠股價狂一度狂飆,帶動全球醫療基金上揚,但隨後禽流感疫情獲得控制,醫療基金也退燒,高點進場的投資人當然沒賺到錢。

去(2006)年第一季,同樣的故事重演,油價狂漲帶動的能源基金熱潮就在市場詢問度最高的時候,隨同油價重挫回檔,然而,許多投資人卻在跌幅超過兩成的時點問:「現在該不該出場?」

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